Nền kinh tế Trung Quốc đang đối mặt với những thách thức đáng kể trong thời gian gần đây. Số liệu mới nhất cho thấy Chỉ số Quản lý Mua hàng (PMI) trong lĩnh vực sản xuất tháng 7/2025 chỉ đạt 49,3 điểm. Đây là mức thấp hơn so với 49,7 điểm của tháng 6 và dưới ngưỡng 50 – ranh giới quan trọng giữa tăng trưởng và thu hẹp hoạt động. Đáng chú ý, đây là mức thấp nhất kể từ đầu năm 2025 và đi ngược lại với kỳ vọng của giới chuyên gia.
Hoạt động sản xuất suy giảm đã có tác động kéo theo sự giảm sút trong lĩnh vực dịch vụ và xây dựng. Cụ thể, chỉ số PMI phi sản xuất đã giảm từ 50,5 xuống còn 50,1. Tình hình này cho thấy cả khu vực sản xuất và dịch vụ đều đang mất đà hồi phục. Nguyên nhân chính nằm ở nhu cầu nội địa yếu và tình hình thương mại quốc tế đang chững lại.
Các điều kiện thời tiết bất lợi như nắng nóng, mưa lớn và lũ lụt tại một số khu vực đã gây ra gián đoạn cho ngành sản xuất. Đây là thời điểm mà ngành sản xuất thường bước vào “mùa thấp điểm truyền thống” hàng năm trong tháng 7. Ngoài ra, đà tăng trưởng xuất khẩu của Trung Quốc cũng đang bị lung lay khi khối lượng hàng hóa qua cảng biển đã giảm gần 7% so với tuần trước và xuống mức thấp nhất trong gần ba tháng qua.
Trước những thách thức kinh tế ngày càng rõ nét, Bộ Chính trị Trung Quốc đã tổ chức cuộc họp vào cuối tháng 7 để đưa ra định hướng cho nửa cuối năm nay. Trong cuộc họp, các lãnh đạo đã nhấn mạnh cần “giải quyết tình trạng cạnh tranh không lành mạnh giữa các doanh nghiệp”. Đây là một trong những nguyên nhân gốc rễ gây ra giảm phát, chiến tranh giá cả, và mất cân đối cung cầu trong các ngành công nghiệp trọng điểm.
Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình cũng kêu gọi mạnh mẽ việc “phá vỡ vòng xoáy cạnh tranh nội bộ”. Thuật ngữ này dùng để chỉ tình trạng cạnh tranh khốc liệt mà không đem lại giá trị thực, dẫn đến người lao động làm việc quá sức, doanh nghiệp giảm giá bán và toàn ngành rơi vào suy thoái.
Cùng với các cam kết cải tổ cấu trúc, Bắc Kinh cũng đang tăng tốc các biện pháp kích thích kinh tế nhằm giữ ổn định tăng trưởng. Chính phủ sẽ đẩy nhanh tiến độ phát hành trái phiếu, sử dụng hiệu quả ngân sách, và duy trì thanh khoản “dồi dào” nhằm hạ thấp chi phí tín dụng cho doanh nghiệp.
Về phía Ngân hàng Trung ương, sau khi liên tiếp cắt giảm lãi suất và bơm thanh khoản dài hạn trong nửa đầu năm nay, cơ quan này bắt đầu thể hiện lập trường thận trọng hơn. Ngân hàng Trung ương không còn cam kết hạ lãi suất trong các tuyên bố mới nhất.
Một điểm đáng chú ý trong định hướng chính sách nửa cuối năm là cam kết phát triển các động lực tăng trưởng mới từ tiêu dùng dịch vụ và mở rộng chi tiêu hàng hóa. Tuy nhiên, chính phủ cũng thừa nhận rằng nhu cầu nội địa vẫn dễ bị tổn thương bởi thị trường bất động sản yếu và niềm tin doanh nghiệp – người tiêu dùng chưa phục hồi hoàn toàn.