Kết quả tài chính quý 4/2025: Lãi ròng tăng 86%

MBS ghi nhận lãi ròng hơn 308 tỷ đồng, tăng 86% so với cùng kỳ năm trước, nhờ đà tăng mạnh từ hoạt động cho vay, đầu tư và môi giới.

Doanh thu hoạt động

Doanh thu quý 4 đạt 1.016 tỷ đồng, tăng 34% YoY. Mảng cho vay (margin) chiếm 42% tổng doanh thu, tiếp theo là môi giới với 22%.

Chi tiết các nguồn doanh thu

• Cho vay và phải thu: tăng 60% lên hơn 429 tỷ đồng.
• Đầu tư HTM: doanh thu gần 104 tỷ đồng, tăng 70%.
• Môi giới: lợi nhuận sau chi phí khoảng 36 tỷ đồng, tăng 55 lần so với quý trước.

Khó khăn từ hoạt động tự doanh và tài chính

Lợi nhuận tự doanh giảm 21% xuống còn gần 34 tỷ đồng. Hoạt động tài chính ghi lỗ gần 267 tỷ đồng do chi phí lãi vay và lãi trái phiếu tăng mạnh.

Kết quả cả năm 2025

Doanh thu tổng hợp năm 2025 đạt 3.639 tỷ đồng (+17% YoY). Lãi trước thuế 1.415 tỷ đồng và lãi sau thuế gần 1.131 tỷ đồng, tăng 52% so với năm 2024, vượt mục tiêu 1.300 tỷ đồng khoảng 9%.

Cơ cấu tài sản và nguồn vốn

Tổng tài sản cuối năm 2025 lên hơn 30.776 tỷ đồng (+39% YoY). Các khoản cho vay tăng từ 10.294 tỷ lên 15.041 tỷ đồng, đầu tư HTM tăng từ 4.995 tỷ lên 6.461 tỷ đồng, tài sản tài chính FVTPL tăng từ 1.974 tỷ lên 3.104 tỷ đồng.

Vốn nợ ngắn hạn chiếm 58% (≈17.730 tỷ đồng, +36%). Công ty cũng huy động 1.562 tỷ đồng qua trái phiếu dài hạn, gấp rưỡi quy mô đầu năm.

Vốn góp của cổ đông đạt 6.587 tỷ đồng, tăng so với 5.728 tỷ đồng đầu năm. MBS dự kiến phát hành tối đa 333,7 triệu cổ phiếu mới với giá 10.000 đồng/cp, thu khoảng 3.337 tỷ đồng, trong đó 1.000 tỷ đồng sẽ bổ sung cho mảng tự doanh và 2.337 tỷ đồng cho hoạt động margin. Đợt tăng vốn dự kiến hoàn tất giữa năm 2026.

Những góc nhìn chiến lược

Việc tăng cường cho vay và mở rộng danh mục đầu tư HTM đã giúp MBS bù đắp phần mất mát từ tự doanh. Đồng thời, việc huy động vốn qua phát hành cổ phiếu mới sẽ cung cấp nguồn lực để duy trì đà tăng lợi nhuận margin trong bối cảnh lãi suất vay tăng.

Nhà đầu tư nên chú ý tới khả năng sinh lời của mảng margin, đồng thời theo dõi mức độ giảm nợ ngắn hạn và chi phí lãi vay để đánh giá tính bền vững của mô hình kinh doanh.

Xem báo cáo chi tiết của MBS